В 1972-1974 гг. «Комитет двадцати» МВФ подготовил проект реформы мировой валютной системы. Устройство современной четвертой мировой валютной системы было официально оформлено соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. и ратифицировано в апреле 1978 г. Установлены следующие структурные принципы Ямайской валютной системы:
1) заменен золотодевизный стандарт на стандарт СДР, установлена формальная основа валютных паритетов и курсов валют. Но за 30 лет с начала эмиссии СДР (1970 г.) они не смогли стать эталоном стоимости и пока весьма далеки от мировых денег, применяются ограниченно, в основном при операциях МВФ. И хотя доллар не имеет статуса резервной валюты, практически сохраняется долларовый стандарт. На долю доллара приходится 40 % валютной корзины СДР, определяющей их условную стоимость.
Лидерство доллара как международного платежного и резервного средства базируется на значительном экономическом, научно-техническом и военном потенциале США, несмотря на их утрату монополизма в мировой экономике под натиском Японии и стран Западной Европы. Произошла трансформация стандарта СДР с многовалютного (15 в 1980 г.) до основанного на валютах трех мировых центров – американского доллара, немецкой марки и японской иены;
2) узаконена демонетаризация золота (утрата им денежных функций). Но, несмотря на законодательное вытеснение золота из Ямайской валютной системы как валютного металла, его денежные функции не исчерпаны. Золото является чрезвычайно мировыми деньгами, надежными резервными активами и обладает реальной ценностью.
Центральные банки и частные тезавраторы хранили, соответственно (на начало 1991 г.), 35 и 25 тыс. тонн золота;
3) предоставлено странам право выбора любого режима валютного курса. Плавающий валютный курс (на который страны перешли с марта 1973 г.) более гибок, чем фиксированный, но он не обеспечивает стабильности курсовых соотношений;
4) отменены валютные ограничения для достижения валютной стабилизации.
В Уставе МВФ изначально было зафиксировано золотое содержание СДР, равное 0,888671 г чистого золота, что соответствовал золотому содержанию доллара США (1 долл.
= 1 СДР). Относительно СДР стоимость других валютам изменялась в зависимости от рыночного спроса на эти валюты по отношению к доллару США. В результате девальвации доллара США к концу 1971 г. его соотношение к СДР составило 1,08571 за 1 СДР, а после второй девальвации доллара (февраль 1971 г.) – 1,20635 долл. за 1 СДР. С середины 1974 г. изменился метод определения стоимости СДР, основываясь на стоимости ряда валют, взятых в определенной пропорции («стандартная корзина» валют). В корзине с различным удельным весом учтены валюты 16 стран, при этом доля каждой в мировом экспорте за 1968-1972 гг. в среднем составила выше 1 %, а весами- соизмерителями послужила доля страны в объеме мирового экспорта с учетом значения валюты в мировой экономике.
С января 1981 г. МВФ сократил число валют в корзине с 16 до пяти важнейших: доллара США, марки ФРГ, французского франка, японской иены и английского фунта стерлингов. «Стандартная корзина» с введением евро изменена в 2001 г. Вес валют в ней составил: доллара США – 45,0 %; иены – 15,0 %; фунта стерлингов – 11,0 %; евро – 29,0 %. Использование метода корзины в определенной мере позволяет сглаживать курсовые колебания отдельных валют, что снижает курсовой риск. Счетная единица СДР – не торгует на валютном рынке, она не имеет рыночной цены.
Ямайская валютная система более гибко действует в условиях нестабильности платежных балансов и валютных курсов. Однако имеются сложные проблемы, требующие поиска путей совершенствования Ямайской валютной системы:
1) противоречие между демонетаризацией золота и сохранением его статуса на практике;
2) несовершенство плавающих валютных курсов;
3) явно зависимое положение развивающихся стран в мировой валютной системе.
Кроме того, доллар США сохраняет лидирующие позиции в этой валютной системе, сильное колебание курса которого объясняется противоречивой экономической политикой США, что также может стать одной из причин реформы МВС.