Операции на международных финансовых рынках и международные расчеты чаще всего ведутся в ограниченном наборе общепризнанных валют (евро, доллар США и др.), и в этих целях валюты большинства развивающихся стран используются редко. В уставе МВФ до 1978 г. использовалось понятие свободно конвертируемая валюта, т. е. валюта, применяемая в текущих операциях без каких-либо ограничений (ныне – свободно используемая валюта). Важным элементом международных валютных отношений является валютный курс.
Валютный курс – это соотношение между денежными единицами разных стран, определенное их покупательной способностью и другими факторами. Курс валют необходимо определять (устанавливать) для международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операций. В нормальных условиях валюты других стран в качестве денежного средства на территории данного государства не обращаются, поэтому экспортер вынужден обменивать выручку в иностранной валюте на национальные деньги. И, напротив, для приобретения товара за рубежом импортер покупает иностранную валюту. Валютный курс выполняет следующие три основные функции:
1) проведение взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, а также движении капиталов и кредитов;
2) сравнение цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран (ВНП, национальных доход на душу населения и др.);
3) регулярная переоценка активов банков и фирм в иностранной валюте.
Изменчивость валютного курса значительно отражается на состоянии экономики. Следовательно, валютный курс следует рассматривать как стоимостную категорию. Курс валюты – это не коэффициент для пересчета, это своеобразная «цена» денежной единицы данной страны, выраженная в иностранной валюте или международных единицах (ЭКЮ, СДР).
При этом стоимостной основой курсовых соотношений валют служит их покупательная способность, которая выражает средние национальные уровни цен на товары, услуги и инвестиции.
Изменение курса валюты оказывает значительное влияние на экономику страны (табл. 15.1). Снижение курса обычно выгодно экспортерам, получающим экспортную надбавку при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную.
Таблица 15.1
Зависимость цены от изменения валютного
курса*
Влияние изменение курса на: |
Курс национальной валюты падает растет |
Курс иностранной валюты падает растет |
||
— цены национальных товаров на мировом рынке |
Снижает |
Увеличивает |
Увеличивает |
Снижает |
— торговлю
национальными товарами на мировом рынке |
Увеличивает экспорт / сокращает импорт |
Сокращает экспорт / увеличивает импорт |
Сокращает экспорт / увеличивает импорт |
Увеличивает экспорт / сокращает импорт |
— цены национальных ценных бумаг
и активов |
Снижает |
Увеличивает |
Увеличивает |
Снижает |
— приток капитала
из-за рубежа / отток капитала за рубеж |
Увеличивает приток капитала / сокращает отток капитала |
Сокращает приток капитала / увеличивает отток капитала |
Сокращает приток капитала / увеличивает отток капитала |
Увеличивает приток капитала / сокращает отток капитала |
* Источник: [11, c. 281]
Например, снижение курса рубля с 31 до 32 за доллар соответствует надбавке в 1 рубль за доллар. Поэтому экспортерам выгодно расширять вывоз товаров по ценам ниже среднемировых. Импортеры в данной ситуации проигрывают, поскольку покупка валюты им обходится дороже (доллар будет стоить уже 32 руб., а не 31), и как средство покрытия своих убытков им приходится повышать цены на импортные товары при их реализации населению.
На валютный курс также влияют дополнительные факторы — состояние экономики и политическая обстановка в стране, повышая или понижая действительный курс национальной валюты: чем выше темп инфляции по сравнению с другими странами, тем ниже курс ее валюты, при прочих равных условиях. И, напротив, при активном платежном балансе страны спрос на ее валюту со стороны их должников возрастает, что ведет к повышению курса валюты.