Соглашением в Бреттон-Вудсе (США) в июле 1944 г. была оформлена третья мировая валютная система, также первоначально базировавшаяся на золотодевизном стандарте.
Статус резервной валюты закрепился за долларом и фунтом стерлингов. С 1949 г. господствующее положение стал занимать доллар. Причина этого — экономическое превосходство США (75 % официальных золотых резервов, 54 % капиталистического промышленного производства, 1/3 экспорта товаров). Бреттон-вудская система обладала следующими структурными принципами:
1) статусом доллара и фунта стерлингов как резервных валют;
2) фиксированным золотым паритетом и колебанием курса валют не выше ± 1 %);
3) конвертируемостью долларовых резервов иностранных центральных банков в золото — через американское казначейство;
4) заниженной ценой золота – 35 долларов за тройскую унцию, в которой содержится 31,1 г чистого золота.
Принятые принципы вызвали противоречивость Бреттон-вудской валютной системы, поскольку требовалось осуществлять контроль ведения валютных операций для поддержания фиксированных курсов золотых паритетов. Для межгосударственного регулирования валютных отношений впервые были созданы международные валютно-кредитные организации – Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).
Валютная система была основана на ключевой роли одной валюты – USD, и могла оставаться устойчивой только при гегемонии США в мировой экономике, что и наблюдалось в действительности. Используя принципы Бреттон-вудской валютной системы, США закрепили «долларовый стандарт» и за счет других стран усилили свои позиции.
Однако укрепляющиеся позиции стран Западной Европы и Японии, противоречия валютной системы между национальным характером резервных денежных единиц (доллара и фунта стерлингов) и использовании их как международного платежного средства расшатали эту систему.
К 1970-м гг. золотые запасы перераспределялись в пользу Европы, где скопилось 47 млрд. долл. против 11,1 млрд. долл. у США. Возникают проблемы с международной ликвидностью, поскольку мировой экспорт возрос более чем в 2,5 раза, а добыча золота с 1948 по 1969 гг. – только на 50 %. Валютные кризисы поражали то одну, то другую страну. Долгое время США противились признанию банкротства валютной системы и делали попытки переложить издержки по ее спасению на другие страны, для чего использовали:
– ревальвацию некоторых валют. Так, в мае 1971 г. ревальвированы швейцарский франк и австрийский шиллинг, что скрыто девальвировало доллар, но по престижу США било не так сильно;
– увеличение импортных пошлин;
– прекращение размена долларов на золото.
Структура мировых финансов в первой половине 1970-х гг. когда рушилось их послевоенное устройство, была очень сложной, и несколько лет было потрачено на безуспешное апробирование различных моделей валютной системы. Войдя в кризисное состояние еще в конце 60-х гг. прошлого столетия, валютная система постепенно, в первой половине 1970-х гг., развалилась. Ведущие страны мировой экономики подошли к системе гибкого выбора режима валютных курсов, т. е. фактически к тому принципу, который лежит в основе современной мировой валютной системы.