Причиной формирования с марта 1979 г. Европейской валютной системы (ЕВС) явилось развитие западно-европейской экономической и валютной интеграции. Начало было положено с организации «общего рынка» в 1957 г. римским договором. ЕВС – это международная (региональная) валютная система. Имеет следующие структурные принципы, отличающиеся от Ямайской системы:
1) стандарт ЭКЮ вместо СДР. Валютная корзина ЭКЮ состоит из 12 западноевропейских валют с доминированием в ней немецкой марки, составляющей 30,1 %. Сфера применения значительно шире, чем СДР. Приобретает черты мировой валюты;
2) возобновлены операции с валютным металлом – золотом. Золото и доллары стали составляющими механизма эмиссии ЭКЮ за счет объединения 20 % официальных золотодолларовых резервов стран-членов ЕС. Этими странами переведено 2,3 тыс. т золота в распоряжение Европейского валютного института, выпускающего ЭКЮ;
3) создание органа межгосударственного валютного регулирования (в противовес МВФ) – Европейского валютного института.
Большая стабильность ЕВС, по сравнению с Ямайской, объясняется значительно меньшим колебанием курса ее валюты.
В соответствии с Маастрихтским договором в 1993 г. на базе 12 европейских стран (Бельгия, Великобритания, Германия, Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Франция) образовался Европейский Союз (ЕС), а в 1994 г. подписаны соглашения о вступлении в ЕС Австрии, Норвегии, Финляндии и Швеции. В ноябре 1994 г. в Маастрихте (Нидерланды) был принят договор о поэтапном формировании политического, экономического и валютного союза – Европейского союза (ЕВС). Было намечено три этапа. Начало первого — в июле 1990 г. Уделено большое внимание сближению уровней экономического развития стран, снижению уровней экономического развития стран, снижению темпов инфляции и сокращению бюджетного дефицита. Второй этап был рассчитан до конца XX века и характеризовался созданием Европейского валютного института для подготовки к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии новой европейской валюты – евро. Начало третьего, современного этапа ознаменовала необходимая конвергенция нескольких стран ЕС, в результате чего создан Европейский Центральный банк и введены фиксированные взаимные валютные курсы по отношению к новой коллективной валюте ЕС (евро) (табл. 10.1).
Таблица 10.1
Курсы национальных валют стран еврозоны по отношению к евро
Бельгийский франк |
40,3399 |
Люксембургский франк |
40,3399 |
Немецкая марка |
1,95583 |
Нидердандский гульден |
2,20371 |
Испанская песета |
166,386 |
Австрийский шиллинг |
13,7603 |
Французский франк |
6,55957 |
Португальский эскудо |
200,482 |
Ирландский фунт |
0,78756 |
Финляндская марка |
5,94573 |
Итальянская лира |
1936,27 |
Непосредственное введение евро имеет три поэтапных даты (май 1998 г., январь 1999 и январь 2002 г.).
В июле 2002 г. в большинстве стран ЕС в условиях хозяйственной деятельности произошли кардинальнее изменения: национальные валюты ряда европейских стран заменила новая единая европейская валюта, что существенно продвинуло вперед процесс интеграции. Первоначально установленный курс евро равнялся 1 СДР и 0,769 доллара США. Коллективно поддерживаемое евро характеризуется более высоким уровнем устойчивости курса в сравнении с отдельными национальными валютами.
На финансовой системе России введение евро прямо или косвенно отражается по следующим основным направлениям:
1) на финансы субъектов хозяйствования: коммерческих организаций (финансового и нефинансового секторов); на финансы некоммерческих организаций;
2) на государственные и муниципальные финансы: на бюджетный процесс, (в отношении федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов;
3) на финансы населения (домашних хозяйств).
Планы создания единого валютного и экономического союза реализованы полностью, сроки также выдержаны. Две страны не выполнили некоторых критериев (Греция и Швеция),
Англия и Дания отказались от перехода к единой валюте. С 2001 г. к еврозоне присоединилась Греция. Современный этап развития ЕВС связан с развитием евросоюза «вглубь» и «вширь».
Ответственным за проведение кредитно-денежной политики в зоне евро стал Европейский центральный банк (ЕЦБ, 1999 г.) – первый в мире наднациональный банк. ЕЦБ использует свой инструментарий кредитно-денежной политики.