Совокупность покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающая экономические связи и принадлежащая физическим и юридическим лицам и государству, составляет денежную массу. Денежная масса является важным количественным показателем движения денег.
Состав и структура денежной массы меняются с развитием форм товарного обмена и платежно-расчетных отношений. Например, при золотом обращении в начале XX века структура денежной массы в развитых странах была следующей:
- золотые монеты составляли 40 % денежной массы;
- банкноты и другие кредитные деньги – 40 %;
- остатки на счетах в кредитных учреждениях – 10 %.
Накануне первой мировой войны эти величины соответственно были 15, 22 и 67 %.
Для анализа изменения движения денег на определенную дату и за определенный период в финансовой статистике используются денежные агрегаты М0, Ml, М2, МЗ и М4.
Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении: банкноты, металлические монеты, казначейские билеты. Преобладают банкноты.
Агрегат Ml состоит из агрегата Мо и средств на текущих счетах банков, которые могут использоваться для платежей в безналичной форме, через трансформацию в наличные деньги и без перевода на другие счета.
Агрегат М2 содержит агрегат Ml, срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках, а также краткосрочные государственные ценные бумаги, не функционирующие как средства обращения, но могущие стать наличными деньгами или чековыми счетами.
Агрегат МЗ содержит агрегат М2, сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке, включая коммерческие векселя предприятий.
Агрегат М4 равен агрегату МЗ плюс различные формы депозитов в кредитных учреждениях.
Между агрегатами необходимо соблюдение равновесия, иначе происходит нарушение денежного обращения.
На практике равновесие наступает при М2 > Ml, которое укрепляется при М2+МЗ > Ml. В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. Нарушение соотношения приводит к нехватке денежных знаков, росту цен и пр.
Для расчета денежной массы страны применяют различное количество агрегатов.
Россия, в частности, использует агрегаты М0 Ml, M2 и МЗ. Например, к началу 1994 г. структура совокупной денежной массы РФ имела в составе: М0 — 29,8 %; Ml (без М0) –66,7 %; М2 (без Ml) – 3,1 %; МЗ (без М2) – только 0,5 %. То есть почти 1/3 приходится на наличные деньги, причем этот агрегат имеет тенденцию к возрастанию. Характеристика денежной массы в последующие годы представлена в табл. 6.1.
Таблица 6.1
Денежная масса М2 в РФ (на начало года, млрд. руб.)
1996 г. |
1997 г. |
1999 г. |
2002 г. |
2004 г. |
2005 г. |
2006 г. |
2007 г. |
|
Наличные деньги в обращении (М0) |
80800 |
136900 |
187,7 |
583,8 |
1147,0 |
1534,8 |
2009,2 |
2785,2 |
Безналичные денежные средства |
140000 |
215100 |
266,0 |
1028,8 |
2065,6 |
2828,5 |
4035,4 |
6210,6 |
Денежная масса М2 (строки 1+2) |
220800 |
352000 |
453,7 |
1612,6 |
3212,7 |
4363,3 |
6044,7 |
8995,8 |
Уд. вес М0 в М2 (%) |
36,6 |
38,9 |
41,4 |
36,2 |
35,7 |
35,2 |
33,2 |
31,0 |
Источник: [21], с. 325; [19], с. 647.
Таблица 6.1
показывает, что доля наличных денег снизилась с 36,6 % до 31,0 % при росте денежной массы более чем в 40,7 раза.
На денежную массу влияет два главных фактора – количество денег и скорость их оборота.
Рассмотрим второй фактор влияния – скорость обращения денег.